山東丙烷強勢走高的原因簡析
[導語]進入3月份,國內春檢大幕陸續拉開,丙烷供應量也開始出現了明顯縮減。4月份,國內檢修企業依然頗多,山東丙烷供應量甚至仍有下滑預期,市場價位也逐步走強。
近日,山東丙烷市場表現強勢,整體價位逐步攀升。盡管國際原油寬幅震蕩,甚至4月CP價位回落,均未阻止山東丙烷價位的緩慢爬高。截止至4月7日,山東丙烷主流成交價位已上升至4480-4500元/噸附近,且短期來看,市場仍無明顯壓力。
圖1 2021年山東丙烷均價走勢
隨著季節更替,氣溫逐步回升,對于丙烷需求而言是一種抑制,但近期山東丙烷價位不降反升,走勢堅挺。綜合分析目前山東丙烷市場,供應量低是最大的支撐因素。
圖2 山東丙烷日供量變化
如圖所示,整個3月份,山東丙烷資供應量持續縮減,明顯低于年初的產量水平。不僅如此,今年以來,山東丙烷供應量一直處于逐步下滑態勢。
表1 2021年山東丙烷月度供應量對比
供應量的逐步縮減,對上游企業心態支撐明顯,整體挺價意愿較強。而進入4月份,山東地區仍有多家企業存在檢修計劃,丙烷供應量的縮減過程仍在持續。不僅如此,華北華東等周邊企業也有集中檢修,這進一步堅定了山東丙烷市場的信心。
其實,不僅是國內煉廠供應量低,山東地區的進口資源量也相對偏低。整個3月份山東港口進口到船屈指可數,加之進口成本高企,碼頭方面多有意撐市。而4月份進口成本略有回落,進口資源量預計將略有提升,但提升有限,碼頭高價對國產資源的支撐仍在。
另外,進入4月份,隨著神馳脫氫項目的開工,丙烷工業需求提升明顯,加之清明假期影響,市場補貨氛圍持續,廠家庫存始終保持在可控水平。
圖3 山東地區丙烷與民用氣價差對比
民用氣近期表現同樣強勢,對丙烷市場形成一定支撐。截止至4月7日,山東地區民用氣與丙烷的價差已回落至400元/噸以下,明顯低于前期水平。近期氣溫雖逐步回升,但仍不穩定,丙烷相比民用氣仍有一定優勢,而丙烷與民用氣的價差的逐步收窄,也在一定程度上支撐著丙烷市場。
綜合來看,供應的持續縮減對丙烷市場而言仍是重要利好,短期山東丙烷市場的下行阻力較大,甚至仍有上探的可能。但值得關注的是,目前山東丙烷價位不低,進口套利的理論值已歸正,后續進口量的提升存在與檢修企業集中恢復疊加的風險。